Последние публикации |
Автор | |
Рубрика |
Анекдот |
В зеркальном карпе обычно отражается довольная харя рыбака. |
![]() | фондовая биржа |
![]() | Биржевой рынок риска Российский биржевой рынок переживает не лучшие времена: интенсивное развитие в 1993--95 гг. валютных фьючерсов сменилось вялотекущим функционированием нескольких бирж, "оставшихся в живых", но эта грустная картина, на наш взгляд, не говорит об отсутствии перспектив у российских бирж, напротив, это лишь промежуточный этап их поступательного развития. |
Елена Кузнецова
Российский биржевой рынок переживает не лучшие времена: интенсивное развитие в 1993--95 гг. валютных фьючерсов сменилось вялотекущим функционированием нескольких бирж, "оставшихся в живых", но эта грустная картина, на наш взгляд, не говорит об отсутствии перспектив у российских бирж, напротив, это лишь промежуточный этап их поступательного развития. В нашей статье мы попытаемся ответить на два вопроса: во-первых, каковы основные интересы операторов рынка при торговле срочными биржевыми инструментами, и, во-вторых, что препятствует их широкому использованию в практической деятельности.
Основными предпосылками развития срочной биржевой торговли, сложившимися к настоящему моменту в нашей стране, являются:
существование структурированного финансового рынка;
аккумулирование значительных финансовых ресурсов коммерческими банками;
необходимость распределения финансовых и ценовых рисков между экономическими агентами;
наличие рыночного механизма ценообразования на подавляющее большинство биржевых товаров;
наличие у многих товарных бирж и биржевых посредников опыта работы со срочными валютными контрактами.
В то же время, разнообразие типов и видов срочных биржевых инструментов ограничивается, в основном, фьючерсными контрактами на курс доллара США к рублю и на цену ГКО, что связано с большей определенностью и прозрачностью соответствующих спот-рынков, а также потребностями участников рынка в высоковолатильных инструментах краткосрочных финансовых спекуляций. Срочный биржевой рынок пока не стал местом, где крупные операторы хеджируют свои финансовые риски.
Чтобы оценить роль биржи в страховании рисков, определим их основные виды. Как известно, финансовый риск как таковой является отражением неопределенности и непредсказуемости результатов деятельности, обусловленных изменениями цен на товары, валютных курсов, процентных ставок, а также политическими решениями. В связи с этим можно выделить:
риск стороны по сделке. Этот риск для кредиторов выступает в виде риска заемщика, для поставщиков товаров -- в виде риска неоплаты, для покупателей -- в виде риска непоставки;
риск процентной ставки. Процентный риск для заемщика возникает вследствие возможного падения рыночной процентной ставки по привлеченным ресурсам,
|
Дополнительно на данную тему
|